▸ RegulatorioLas enmiendas a la PSA de la MAS están plenamente en vigor. Nuevas normas de salvaguarda, mayor escrutinio de los servicios DPT y umbrales revisados para SPI y MPI cambian el panorama de cumplimiento para las fintech.
La Ley de Servicios de Pago (PSA) de la Autoridad Monetaria de Singapur, promulgada originalmente como Ley n.º 2 de 2019 y modificada de forma sustancial por la Ley de Enmienda de Servicios de Pago de 2021 (PSA 2021), opera ahora a plena capacidad. Los períodos de transición que concedían a los titulares de licencias existentes tiempo para actualizar sus regímenes han expirado. La MAS ha sido clara en sus comunicaciones de supervisión: el marco posterior a la enmienda es la línea de base, no una aspiración.
Este es el resumen de INNOVA del segundo trimestre de 2026 para clientes que operan o tienen previsto operar negocios de pagos bajo la supervisión de la MAS.
La PSA establece dos clases principales de licencias para los proveedores de servicios de pago (excluyendo la Licencia de Cambio de Divisas, que cubre únicamente el FX):
Institución de Pago Estándar (SPI):
Institución de Pago Principal (MPI):
La distinción tiene un impacto significativo en la carga regulatoria. Las MPI se enfrentan a requisitos considerablemente más exigentes: requisitos de capital más estrictos (capital base de S$250.000 frente a S$100.000 para las SPI), salvaguarda obligatoria de los fondos de los clientes, obligaciones reforzadas en materia de AML/CFT y una supervisión más frecuente por parte de la MAS.
Un error de planificación frecuente consiste en obtener una licencia SPI basándose en proyecciones de volúmenes modestos y, a continuación, superar los umbrales en los 12 meses siguientes al lanzamiento sin notificar proactivamente a la MAS ni solicitar el estatus de MPI. Esto constituye un incumplimiento. La MAS espera que los titulares de licencias supervisen sus propios umbrales y comuniquen las superaciones de forma espontánea.
Las enmiendas de la PSA 2021 introdujeron obligaciones de salvaguarda obligatorias para las instituciones de pago que mantienen fondos de clientes (dinero electrónico). Las normas, articuladas a través de los Avisos MAS PSN01 y PSN02, exigen:
Para los nuevos solicitantes de la PSA y las SPI que escalan hacia los umbrales de MPI, el desafío práctico es que no todos los bancos de Singapur muestran entusiasmo por abrir cuentas de salvaguarda dedicadas para startups de pagos. DBS y OCBC son los más activos, pero ambos requieren un manual de operaciones bien documentado que demuestre cómo se aislarán y conciliarán los fondos. Establecer la estructura de salvaguarda antes de que la MAS la exija — y no después — es el enfoque correcto.
La categoría de servicios de tokens de pago digital (DPT) de la PSA cubre a las empresas que compran, venden o facilitan el intercambio de criptomonedas y otros tokens digitales. La MAS ha ido endureciendo progresivamente este espacio desde 2022.
Principales novedades en el segundo trimestre de 2026:
Restricciones de protección al consumidor: Las Directrices MAS sobre Protección al Consumidor para Proveedores de Servicios DPT (MAS-GCDPT) prohíben a los titulares de licencias DPT ofrecer a los clientes minoristas crédito o apalancamiento para la compra de criptomonedas, proporcionar incentivos para operar y aceptar pagos con tarjeta de crédito para la compra de cripto. Estas restricciones están en vigor y han llevado a varios titulares de licencias a retirarse del mercado minorista.
Marco regulatorio para stablecoins: La MAS emitió el Aviso MAS-STBL (Stablecoin) en 2023 y lo operacionalizó durante 2024. Las stablecoins de moneda única (SCS) denominadas en dólares de Singapur o en divisas del G10, con paridad 1:1, constituyen ahora una actividad con licencia en virtud del marco DPT, con requisitos adicionales de reserva y divulgación. Los emisores deben mantener activos de reserva equivalentes, como mínimo, a las SCS en circulación pendientes, con informes mensuales de reservas a la MAS.
Nuevas solicitudes de licencia DPT: La MAS contaba con 17 titulares activos de licencias DPT en el primer trimestre de 2026. Las nuevas solicitudes se examinan con detenimiento, prestando especial atención al historial AML/CFT del solicitante, las cualificaciones del MLRO y del consejo de administración, y la seguridad técnica de la infraestructura de custodia.
El Aviso MAS SFA04-N02 (actualizado en 2024) y los correspondientes avisos AML de la PSA han alineado más estrechamente las obligaciones de información sobre delitos financieros de Singapur con la Recomendación 16 del GAFI (la Regla de Viaje para activos virtuales).
Para los proveedores de servicios DPT, la Regla de Viaje se aplica ahora a todas las transferencias de tokens digitales de S$1.500 o más. Las instituciones originadoras deben recopilar, verificar y transmitir la información del ordenante y del beneficiario junto con la transferencia. La tecnología de implementación — gpi de SWIFT, soluciones blockchain de la Regla de Viaje como TRUST y Notabene — es ahora un requisito de infraestructura de cumplimiento, no una opción.
Para las instituciones de pago que no sean DPT, el aviso AML de la PSA exige:
Los tiempos de tramitación de la MAS para las solicitudes de licencia PSA se han estabilizado en aproximadamente:
Estos plazos asumen una solicitud completa en la primera presentación. Las solicitudes incompletas — en particular aquellas que carecen de un manual detallado de política AML/CFT, un plan de negocio adecuado con proyecciones de volumen, o un MLRO nominado con experiencia relevante — son devueltas para su complementación, lo que puede añadir entre 3 y 6 meses al proceso.
La PSA exige presencia física en Singapur: una oficina registrada, un director residente nominado y una función de cumplimiento genuinamente basada en Singapur y no gestionada de forma remota. La MAS realiza visitas de supervisión y espera encontrar operaciones reales, no una dirección de buzón.
El equipo de Singapur de INNOVA asesora en solicitudes de licencia PSA, correspondencia con la MAS, desarrollo de programas AML/CFT y cumplimiento continuo de la PSA. Hemos presentado varias solicitudes PSA en los últimos 24 meses y mantenemos relaciones con los principales bancos de Singapur orientados al cumplimiento para la apertura de cuentas de salvaguarda.
Para las empresas en fase previa a la solicitud, la inversión más valiosa es un análisis de brechas regulatorias antes de comprometerse con una estructura en Singapur — confirmando que su modelo de negocio se ajusta a una de las categorías de servicios de pago definidas en la PSA y que su infraestructura AML actual cumple las expectativas de la MAS.
Consulte nuestras páginas de licencias en Singapur y banca en Singapur para información contextual adicional, y nuestra guía sobre la Pte. Ltd. de Singapur para la constitución de entidades.
Este resumen refleja las orientaciones de la MAS y la experiencia asesora de INNOVA hasta el segundo trimestre de 2026. La MAS actualiza frecuentemente avisos y circulares; verifique los requisitos vigentes en mas.gov.sg.
Este material tiene carácter meramente informativo y no constituye asesoramiento legal ni fiscal. Vigente a la fecha de publicación.
